阿斯麦“爆大雷”，英特尔三星“背锅”■★★■★？英伟达和台积电“内讧★■◆★”！科技巨头财报季不平静

　　以色列总理内塔尼亚胡称■◆，这（指辛瓦尔之死）◆◆“虽不是加沙冲突的结束，但开启了结束的序幕”。美国国防部长奥斯汀18日在布鲁塞尔称，辛瓦尔之死消除了一个巨大的障碍，为实现加沙停火创造了机会★■★◆■，希望以色列、哈马斯和黎巴嫩抓住这一机会◆★★■■★。正在德国进行访问的美国总统拜登当天也称★◆■★◆，辛瓦尔之死是“寻求和平之路的机会■★”。

　　Bernstein Research美国半导体和半导体资本设备董事总经理、高级分析师Stacy Rasgon在发给记者的置评邮件中也指出，虽然AI需求仍在持续，但半导体行业其他细分市场的复苏似乎需要比预期更长的时间◆★。

　　过去两年来，英伟达凭借强大的GPU技术一直在AI硬件领域占据着领先优势。本周，英伟达股价一度再创新高★★，今年迄今已累计上涨超180%■◆★，市值达3.39万亿美元◆★。新产品将如何影响英特尔接下来的业绩表现是投资者和业内人士密切关注的问题。

　　作为全球芯片行业的风向标，阿斯麦的业绩引发了市场对人工智能（AI）热潮未能解决更广泛芯片需求低迷的担忧。

　　比利时KBC证券股票研究分析师Thibault Leneeuw在接受《每日经济新闻》记者采访时指出■◆，“我们预计★■，投资者将对阿斯麦接下来的营收增长预期更加挑剔■■◆★◆★。阿斯麦的最新业绩导致了不确定性的增加，对整个半导体市场产生了很大的影响，特别是在2026年和2027年◆★★。此前，全球半导体行业不仅预计2025年将实现强劲增长★★◆★◆★，而且预计2026年和2027年都将实现两位数的增长。◆◆”

　　然而，同时公布的第三季度总订单金额约为26亿欧元，不到上季度近56亿欧元的一半。不仅如此■◆■★，阿斯麦还大幅下调了业绩指引，将2025年净销售额预期从之前的400亿欧元下调至300亿欧元至350亿欧元之间◆◆★★◆■。

　　然而，博彩却呈现出民调结果不一样的结果。全球最大的去中心化预测市场平台Polymarket的数据显示，目前押注特朗普胜选的资金有6.35亿美元，押注哈里斯胜选的资金为4.19亿美元★◆★◆。根据非营利新闻组织Conversation的说法，自1866年以来，博彩热门候选人只输过两次★■★★。

　　当地时间10月17日美股盘前发布的财报显示，2024年第三季度◆★■◆◆★，台积电的合并收入超230亿美元■◆，净利润超100亿美元，同比增长54.2%，超出市场预期的93★■◆■.3亿美元★◆■■■。

　　据央视新闻◆■■，当地时间18日，俄罗斯总统普京表示◆★★■◆，他将不会前往巴西参加今年的二十国集团（G20）领导人峰会◆◆■◆★。普京还表示，俄方有意尽快结束乌克兰冲突◆■■■★，并已准备好就和平结束乌克兰冲突开展对话，但这必须基于伊斯坦布尔协议。

　　朝鲜劳动党、国务委员长金正恩强调，朝鲜军队要认清韩国是他国◆◆★★■★、是敌国的事实★■■◆■◆，朝方已完全破坏并切断了连接韩国领土的公路和铁路。这不仅意味着从物理上的封闭★■★■，也意味着将同族意识和统一的认识打消。朝方以此最后宣告，今后韩国侵害朝鲜主权时★◆◆■，朝方武力将不受任何条件的约束■■◆◆◆★。

　　根据FactSet数据统计■★★◆◆，目前华尔街预计标普500指数成分股公司在第三季度的盈利将同比增长4.7%◆■◆◆★■，远低于上一季度的7■◆◆◆.9%，为四个季度以来的最低增幅。

　　NHTSA介绍称★◆■◆，正在调查特斯拉自称的“FSD”是否具备必要的安全措施★■■★◆，用来要求驾驶员在自动驾驶技术无法处理的情况下重新接管车辆。虽然名字里面有自动驾驶★★◆★，但特斯拉也在官网标注称，FSD软件上路需要有驾驶员的主动监督◆★，这个软件并不会使得车辆具有自动驾驶能力。

　　阿斯麦CFO Roger Dassen在会议上表示，一些原定于2025年的订单已被推迟到2026年★★■。当一位分析师询问有关“两个客户★★◆★■■”推迟需求的情况时，Dassen回应称，不仅仅是两个客户，而是更多的客户推迟了订单。

　　距11月5日美国大选日仅剩不到3周■■★。据新华社报道◆★■★★，从明晰政治网站最新民调看，选情依然胶着。9月30日至10月15日的美国全国性民调均值显示★■■，哈里斯支持率领先特朗普1◆■◆■.6个百分点■★■。10月16日的七个关键■◆“摇摆州”民调均值显示，特朗普在其中六州略微占优，哈里斯仅在威斯康星州微弱领先。

　　微软和巴纳德学院的两位经济学家曾在2015年发表的一篇论文中称，这样的赌注具有操纵的特征，可能旨在影响公众的看法◆★★★◆。

　　因而本轮科技股的反弹究竟是美股持续轮动中的一个短暂补涨还是长期反弹的开始，此次美股财报季中科技股的成绩单将给市场答案。

　　令人失望的业绩引发了市场的剧烈反应：15日，阿斯麦欧股大跌15★■■.6%，创1998年6月12日以来最大单日跌幅，次日，阿斯麦股价进一步下跌5.1%，丢掉■◆■★■“欧洲市值最高科技公司★◆■★”的桂冠。本周，阿斯麦市值累计蒸发超过683亿欧元（约合742亿美元）◆■★。

　　比利时投行Petercam Degroof资深卖方分析师Michael Roeg在接受《每日经济新闻》记者采访时也指出◆★◆★★■，“除了AI数据中心■■，（整个半导体领域）几乎所有终端市场都出现了增长放缓的现象★◆■★◆★。”

　　高盛、摩根士丹利等机构将矛头直指英特尔◆★★◆■★，认为其订单减少是阿斯麦★■“爆雷”的主要原因■★■★。分析称■◆■■★■，尽管DDR5和HBM等AI芯片的相关支出持续，但这些不如逻辑芯片需求般依赖EUV■■◆，因此无法抵消逻辑芯片领域的疲软★◆。

　　不过◆◆★，有外媒指出，特朗普的大量支持来自Polymarket的四个神秘账户——Fredi9999、Theo4★■、PrincessCaro和 Michie，这些账户据称总共向特朗普押注了3000万美元的加密货币。

　　该机构收到报告显示，启动FSD功能的特斯拉车辆在能见度降低的区域发生碰撞★■，事故有人员伤亡。因此，该机构将评估FSD的工程控制检测和适当应对道路能见度降低情况的能力★★★◆★。

　　上周，三星电子公布2024年第三季度初步业绩★★■★■◆。该公司当季营业利润约为9.1万亿韩元◆■，远低于市场预期的11.5万亿韩元◆■★◆。事后，三星高管罕见发表长篇道歉声明，承认公司正在应对一次潜在危机。

　　◎科技巨头的财报季刚拉开帷幕，一系列重磅消息便在本周接连◆■★◆★◆“引爆”市场■■◆■。荷兰，市值一周蒸发超742亿美元■■★◆◆■。台积电本周却交出了一份亮眼的财报◆■★，但市场此时却曝出该公司因Blackwell问题与大客户英伟达发生◆★■◆“内讧”■◆■◆◆★。接下来的两周，“科技七巨头”也将陆续发布财报，他们的表现将某种程度上影响美股牛市第三年的走势。

　　Michael Roeg也在接受采访时对每经记者分析称◆■◆◆，“许多分析师将2025年阿斯麦前景疲软归咎于三星及其他许多问题，例如，英特尔2025年资本支出削减100亿美元。但我认为，台积电也在一定程度上也拖累了阿斯麦的前景，因为台积电在旧晶圆厂中有相当多的过剩产能。也许台积电会在新的2纳米晶圆厂中重复使用其中一些旧产能，但这将导致公司2025年的资本支出比最近的预期要少◆◆◆。”

　　据参考消息援引俄媒10月17日报道，美国前总统特朗普在接受媒体采访时称■★，乌克兰领导人泽连斯基对俄乌冲突的开始负有责任■■★◆。

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　　财报显示■■■★，受益于DUV（深紫外）光刻系统销售额和装机管理销售额的增加，第三季度，阿斯麦实现净销售额74.7亿欧元，环比增长20%★★■■★■，高于预期的71.7亿欧元★■◆◆★◆；净利润达到20.8亿欧元，环比增长32%★◆，高于预期★■◆★◆。

　　展望三季报中科技巨头们的表现■★◆，分析师认为★◆◆★◆★，从盈利预期看，信息技术和通讯服务仍或为三季度美股增速最为强劲的板块，或继续支持美股走强。

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　　◎哈马斯领导人辛瓦尔确切死因曝光；朝鲜公布证据称韩军方主导无人机渗透入平壤◆◆◆■★；特朗普表示泽连斯基对俄乌冲突负有责任；彩民6亿美元押注特朗普胜选；美国对特斯拉超240万辆汽车的FSD软件进行调查。更多内容，尽在《一周国际财经》。

　　Roeg在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，“（在整个AI数据中心领域），台积电是唯一一家在尖端领域拥有近乎垄断地位的供应商■★，这使其能够有议价权，从而使他们的销售增长能够超预期。”

　　在周三的财报电话会议上◆★■◆★■，除表示一些客户推迟了工厂建设之外，阿斯麦几乎没有详细说明其第三季度订单额为何不及分析师预测的一半★◆。

　　据央视新闻，当地时间10月18日，巴勒斯坦抵抗运动（哈马斯）高级官员哈利勒·哈亚证实哈马斯领导人叶海亚·辛瓦尔已死亡。前一日■■◆★■，以色列媒体援引以色列高级官员消息称■■★★◆■，辛瓦尔已被以军打死◆★◆。

　　英伟达CEO黄仁勋在当地时间10月16日接受 CNBC 的“Closing Bell Overtime■★★◆★”采访时表示★★■■★★，Blackwell芯片的市场需求达到了“疯狂”的程度。“每个人都想拥有最多★■，每个人都想成为第一★■★◆。”Blackwell预计单件售价在 3~4万美元之间◆◆■，受到OpenAI◆■、微软■★◆◆■、Meta和其他正在建设AI数据中心的公司的热烈追捧。

　　两家公司随后开始相互指责。台积电称英伟达在生产过程中对台积电的要求过于紧迫★◆，英伟达则认为是台积电采用了最新的CoWoS-L封装技术，将不同类型的芯片封装在一起，导致芯片的生产放缓。

　　亮眼的业绩也带动了台积电股价的强势表现。截至18日美股收盘■◆◆■★★，台积电股价报200.78美元/股，总市值超1万亿美元。

　　报道称，这位共和党人指出，这并不意味着他不想帮助基辅◆■★◆■。他说，自己“非常可怜这些人”。但特朗普表示：★★“泽连斯基永远不该允许这场战争开始。”特朗普认为，这场冲突是“失败的战争”。

　　不只是英特尔■◆，研究公司TechInsights的副董事长Dan Hutcheson表示◆★★◆，三星和台积电也在减少对阿斯麦设备的订单，因为它们已经意识到自己有充足的产能。他指出★◆★■◆◆，今年芯片工厂的使用率约为81%■■■◆★，而芯片制造商往往会在使用率达到90%左右时才会再购买新设备。

　　本周，美股牛市进入第三年■★◆◆■★。在科技股估值已经偏高的情况下★★◆■◆◆，美股能否继续上涨公海赌船■★◆◆◆■，某种程度上取决于科技巨头们的业绩表现。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）当地时间18日报道，对辛瓦尔遗体进行尸检的以色列国家法医中心首席病理学家库格尔表示★■■◆★，尽管辛瓦尔还遭受导弹和坦克炮弹袭击导致的重伤■★■，但他的确切死因为“头部中弹”。报道同时提到★■，当被问及对库格尔分析结果有何评论时★★■★■◆，以军发言人称，当时双方交火★◆★■，后来以军向辛瓦尔所在建筑发射了一枚炮弹。发言人还称，以军方仍在努力了解这一事件的所有细节。

　　高盛、摩根士丹利等机构将矛头直指英特尔，认为其订单减少是阿斯麦“爆雷”的主要原因。分析称◆■◆★◆★，尽管DDR5和HBM等AI芯片的相关支出持续，但这些不如逻辑芯片需求般依赖EUV。

　　这一令人失望的业绩导致15日阿斯麦欧股大跌15.6%，创1998年6月12日以来最大单日跌幅。本周，阿斯麦市值本周蒸发超过683亿欧元（约合742亿美元）。

　　但与阿斯麦形成鲜明对比的是，台积电本周交出了一份“炸裂■■★■■★”的财报，当季净利润超100亿美元，同比增长54.2%。然而，在亮眼业绩发布之际★◆，市场却传出台积电与其大客户英伟达因Blackwell芯片问题出现“内讧◆★★◆”的消息。

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　　而且，在销售额不断萎缩、亏损不断增加的情况下■◆★■，英特尔正在削减开支，上个月推迟了在德国和波兰建造新工厂的计划。

　　当地时间10月17日，美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）表示★◆◆■，已经正式对特斯拉 “全自动驾驶系统”（FSD）启动调查■■■★◆。

　　据央视新闻报道，10月18日，朝鲜国防省发言人表示◆★◆，朝方通过决定性物证证明了无人机渗透入平壤事件由韩国军方主导。韩国国防部当地时间19日表示◆★■■◆，针对朝鲜的单方面主张并无确认及反驳的价值。

　　具体来看，在标普500指数的11个行业中有9个行业的EPS预期出现下调，其中能源行业下调幅度达到19.2%，材料行业的预期下调幅度为9.4%，信息技术成为仅有的预期上调的行业★★★◆■◆。

　　台积电为英伟达代工的Blackwell芯片上市之初即赢得外界的一片赞誉之词，但外媒近日报道称，该芯片的上市可能过于仓促了。两位知情人士透露■◆■，发布刚过几周，英伟达的工程师就在测试时发现，Blackwell架构的芯片在数据中心常见的高压环境下会无法运行。

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　　然而，加沙地带民众表示★◆，这并不意味着抵抗的结束，他们表示★■◆■，以色列不会停止袭击加沙，巴勒斯坦人的战斗仍将继续。

　　此次调查涉及约240万辆汽车，涉及2016至2024年款Model X■★◆、Model S◆◆，2017至2024年款Model 3，2020至2024年款Model Y等■◆■。虽然并非所有车主都购买了FSD套餐■■，但马斯克今年初曾透露，大概有一半的车主正在使用FSD★◆★■★★，而且这个数字还在持续增加。

　　当地时间10月15日，荷兰光刻机巨头阿斯麦（ASML）公布第三季度财报★■■★，虽然营收和利润均实现增长■◆◆◆，但当季总订单额骤降至26亿欧元，较上季度★◆■★“腰斩”。

　　乌克兰总统泽连斯基早些时候透露了在纽约与特朗普交谈的细节。主要话题涉及乌克兰的安全和可能得到的安全保障。泽连斯基表示乌克兰面临选择——是加入北约还是拥有核武器。特朗普声称，如果他11月在大选中获胜■★★■，他计划解决俄乌冲突。他打算当选后就做成这件事◆◆■★◆★，而不是等到（2025年）1月正式就职。

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　　科技巨头的财报季帷幕刚刚拉开，半导体行业就已掀起惊涛骇浪★◆。本周◆★■，一系列重磅消息接连■★■■“引爆★★”市场。

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　　接下来，Blackwell将如何影响“AI总龙头”英伟达的业绩将是最大的市场焦点◆■★★■★。本周，美股牛市进入第三年。在科技股估值已经偏高的情况下■■◆◆★■，美股能否继续上涨，某种程度上取决于科技巨头们的业绩表现。

　　不过，也有一些英伟达的工程师认为，这可能部分源于英伟达对Blackwell的设计存在缺陷。

　　不只是英特尔，研究公司TechInsights的副董事长Dan Hutcheson表示◆■★◆，三星和台积电也在减少对阿斯麦设备的订单◆★★◆■■，因为它们已经有充足的产能。